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EL ESTUDIO DE ZILLOW PREDICE UN REPUNTE INMEDIATO DEL MERCADO DESPUÉS DEL CORONAVIRUS

Recientemente hablamos sobre todas las razones por las cuales el mercado inmobiliario no colapsaría debido al coronavirus, pero eso no significa que no tendrá un impacto temporal.

Con una gran parte del país en cierre obligatorio y una estricta prohibición de viajar en vuelos entrantes desde Europa, la epidemia COVID-19 está afectando a industrias enteras.

Zillow Research realizó recientemente un estudio para mostrar el impacto histórico de las pandemias en el mercado inmobiliario, y los resultados fueron prometedores.

Tiempos de recuperación después de pandemias

COVID-19 fue catalogado como una pandemia por la Organización Mundial de la Salud el 11 de marzo.

Mientras que otras pandemias han impactado temporalmente las economías locales y globales, esas economías mejoraron rápidamente una vez que terminó la pandemia.

Echemos un vistazo a algunos de los hallazgos.

  • En el transcurso de pandemias como la influenza de 1918 (que duró casi tres años) y los brotes de SARS de 2003 (que duró aproximadamente 8 meses), hubo un impacto temporal de 5-10 por ciento en el producto interno bruto o la producción industrial en el transcurso de la epidemia. Esos números se recuperaron rápidamente una vez que terminó la epidemia.

Este patrón difiere de una recesión estándar, donde la actividad económica cae durante 6-18 meses, luego se recupera más lentamente.

  • Durante el brote de SARS, los precios de la vivienda en Hong Kong se mantuvieron estables, pero el número de transacciones cayó en un 33-72 por ciento a medida que las personas se distanciaron y evitaron la interacción humana. Una vez que terminó la epidemia, las transacciones volvieron a los volúmenes normales.
  • En China, el lugar de origen de la pandemia actual, los datos no oficiales muestran que los precios de la vivienda china se mantuvieron estables de diciembre a enero (+0.27 por ciento), aunque el volumen de transacciones ha caído hasta un 98 por ciento de lo normal. Este patrón de “esperar y ver” refleja de cerca lo que sucedió durante el brote de SARS, con personas que dudan en irse a casa o en persona. La gravedad del impacto se basará en gran medida en la duración del brote.

Si bien en este punto, es difícil predecir el impacto exacto que tendrá COVID-19 en los precios de las viviendas y los volúmenes de transacciones en los EE. UU., Según los datos históricos, el mercado debería retroceder una vez que se resuelva la pandemia.

Debido a la alta demanda actual de los compradores, cuando los niveles de transacción en los Estados Unidos vuelven a los niveles normales, aún debe haber suficientes compradores calificados que busquen comprar para equilibrar el mercado y evitar un colapso del mercado.

Tiempos de recuperación después de la recesión

En este momento, Estados Unidos se encuentra en una recesión del mercado, con importantes índices financieros que caen en más del 20 por ciento desde principios de año.

Si esa recesión dura al menos dos trimestres consecutivos, estaremos en recesión. Si el brote actual conduce a una recesión, la recuperación podría ser más lenta, pero no mucho. Según los datos de recesiones anteriores en los últimos 70 años en los Estados Unidos, la velocidad de recuperación casi siempre ha sido rápida. Si bien los mercados alcistas (mercados en alza) a menudo duran años, una parte significativa de las ganancias generalmente se acumula durante los primeros meses de un cambio.

Por ejemplo, después de que el S&P 500 tocó fondo en 777 el 9 de octubre de 2002, el índice bursátil ganó 15 por ciento durante el mes siguiente y un total de 34 por ciento durante el año siguiente.

Incluso después de la Gran Recesión, la recuperación fue más rápida que el promedio, y el S&P 500 recuperó 68 por ciento solo un año desde su punto más bajo y 84 por ciento dos años después. Según el análisis de SunTrust Bank, cada recuperación de la recesión se desarrolla de manera diferente en el índice, pero la recuperación promedio vio al S&P 500 ganar un 32 por ciento después de un año y 42 por ciento después de dos años.

Antes de la crisis de COVID-19, estábamos en el período de expansión más largo registrado. Desde 1900, la recesión promedio ha durado 15 meses, mientras que la expansión promedio ha durado 48 meses.

De 1926 a 2019, el mercado de EE. UU. Experimentó ocho mercados bajistas, que se producen cuando los índices caen un 20 por ciento o más. Estas recesiones variaron en duración de seis meses a casi tres años, según datos de First Trust Advisors. La caída más severa registrada fue del 83.4 por ciento en el S&P 500, durante el colapso del mercado de valores de 1929. Pero el mercado se recuperó de todos ellos y continuó creciendo.

¿Cuál es el escenario más probable?

Ya sea que EE. UU. Caiga en recesión o no, el camino de regreso al crecimiento después de COVID-19 dependerá de una serie de factores, incluida la duración de la recesión. La mayoría de las interrupciones del mercado siguen uno de los tres patrones, según Harvard Business Review:

  • En forma de V: se trata de un shock económico “clásico”, donde un desplazamiento de la producción finalmente se recupera.
  • En forma de U: este escenario es una versión menos ideal de la curva V, donde el choque persiste un poco más con una pérdida permanente de salida.
  • En forma de L: este es un escenario poco probable en el que un choque produce un daño estructural significativo.

La mayoría de las crisis anteriores, incluidas epidemias como el SARS, la gripe H3N2 de 1968 (“Hong Kong”), la gripe H2N2 (“asiática”) de 1958 y la gripe española de 1918 han seguido el patrón en forma de V.